本報記者 孫文青

    當地時間5月29日，英偉達股價一路上漲，盤中超過微軟，再次成為全球市值最高上市公司，后股價有所回落。截至美股收盤，英偉達股價報收139.19美元/股，總市值約3.4萬億美元，而微軟收盤時總市值達3.41萬億美元。

    此前一日，英偉達公布了截至2025年4月27日的2026財年第一財季財報（對應自然年2025年1月26日至2025年4月27日）。財報顯示，公司第一財季實現營收440.62億美元，同比增長69%；凈利潤為187.75億美元，同比增長26%；攤薄后每股收益為0.76美元，同比增長27%。

    從營收構成來看，英偉達包括AI芯片及相關產品在內的數據中心業務表現亮眼，營收同比大增73%，占公司總營收近九成。某國內投融資機構半導體投資總監向《證券日報》記者表示，大模型和企業應用對AI訓練的需求依然強勁，同時推理需求也在上升，推動了英偉達業績保持高速增長。

    但美國對華芯片出口管制政策對英偉達業績造成了顯著影響。第一財季，英偉達計提了45億美元的庫存減值，并因此損失約25億美元的潛在銷售額。英偉達還預計，第二財季將因此損失約80億美元。

    上海與梅管理咨詢合伙企業合伙人沈萌向《證券日報》記者表示，英偉達財報表現超預期。雖然中國業務受到較大影響、毛利率明顯下滑，但是在公司指引上，下個季度就可能完全消化這些不利因素，同時中東等新開發市場也會為英偉達帶來增長機遇。

    值得一提的是，英偉達CEO黃仁勛在最新財報會上談到，中國是全球最大的AI市場之一，同時也是通向全球成功的重要跳板。全球約有一半的AI研究人員在中國。誰能贏得中國市場，誰就有可能在全球范圍內取得領先地位。公司正在探索通過替代方式繼續參與中國市場。無論是否使用美國芯片，中國的AI都將持續發展。

    早在今年4月份，據央視新聞報道，黃仁勛在華期間表示，中國市場對英偉達十分重要，不僅因其體量巨大，更在于這里擁有優質的客戶群體和良好的產業生態。過去30年，正因為深耕中國市場，英偉達的業務蒸蒸日上。上海是英偉達的重要研發基地，擁有良好的營商環境和產業環境。英偉達遵從各國法律，也秉持對中國市場的承諾，并致力于以最好的方式為中國市場提供服務。

    在英偉達股價一路上漲同時，公司于當地時間5月28日向美國證監會提交的10-Q文件顯示，黃仁勛將出售其持有的至多600萬股英偉達股票。同時，英偉達首席財務官科萊特·克雷斯則計劃出售至多50萬股。

    在沈萌看來，企業高管減持是正常現象，業績超預期給予股價更多有力支撐，對股價也不會造成負面影響。

（編輯 才山丹）