本報(bào)記者 冷翠華

    截至5月26日記者發(fā)稿，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，已有748款萬能型人身保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱“萬能險(xiǎn)”）發(fā)布了4月份結(jié)算利率。數(shù)據(jù)顯示，4月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率中位數(shù)為2.75%，與去年同期和去年年底相比，呈下降態(tài)勢(shì)。業(yè)界專家預(yù)測(cè)，未來萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率可能繼續(xù)走低。

    同時(shí)，受結(jié)算利率下行、監(jiān)管政策趨嚴(yán)等因素影響，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入與去年同期相比也有所下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來，作為浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，萬能險(xiǎn)的發(fā)展將著眼“長(zhǎng)期”和“保障”，仍將是保險(xiǎn)公司重要的產(chǎn)品類型。

    結(jié)算利率下行

    萬能險(xiǎn)具備保障和投資兩大功能，在產(chǎn)品名稱中包含“萬能型”字樣，設(shè)立單獨(dú)保單賬戶，且保單賬戶價(jià)值提供最低收益保證。因此，萬能險(xiǎn)的最低保證利率和實(shí)際結(jié)算利率走勢(shì)都備受消費(fèi)者關(guān)注。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布4月份結(jié)算利率的748款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中，結(jié)算利率最高的為3.5%，共有21款。結(jié)算利率在3.0%以上的產(chǎn)品共有57款；結(jié)算利率為3.0%的產(chǎn)品共有253款；結(jié)算利率在2%（含）到3%（不含）之間的產(chǎn)品有433款；結(jié)算利率不足2%的產(chǎn)品有5款。

    由此可見，結(jié)算利率在3%及以上的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品占比41.4%；結(jié)算利率不足3%的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品占比58.6%。同時(shí)，4月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率中位數(shù)為2.75%，算術(shù)平均值為2.76%。

    回顧歷史數(shù)據(jù)，2024年4月份，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率最高為3.8%，中位數(shù)和算術(shù)平均值分別為3.0%和2.98%；2024年12月份，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率最高為3.5%，中位數(shù)和算術(shù)平均值分別為3.0%和2.84%。對(duì)比來看，今年以來，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的中位數(shù)和算術(shù)平均值處于下降態(tài)勢(shì)。

    對(duì)此，中關(guān)村長(zhǎng)策產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究院健康養(yǎng)老研究中心主任龍格對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下降可能主要有三方面原因，一是固收類資產(chǎn)收益率下降和權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)較大，導(dǎo)致險(xiǎn)資面臨資產(chǎn)荒，投資收益承壓；二是監(jiān)管部門為防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，壓降結(jié)算利率上限，要求結(jié)算利率與實(shí)際投資收益匹配；三是保險(xiǎn)公司需平衡客戶收益與自身財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，主動(dòng)調(diào)降結(jié)算利率。

    對(duì)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的未來走勢(shì)，龍格認(rèn)為，或?qū)⒗^續(xù)下行，但幅度有限。若市場(chǎng)利率持續(xù)處于低位，結(jié)算利率將逐步貼近最低保證利率；若投資收益回升，結(jié)算利率則可能企穩(wěn)甚至回升。

    保費(fèi)同比下降

    市場(chǎng)除了關(guān)注萬能險(xiǎn)的最低保證利率和實(shí)際結(jié)算利率外，也關(guān)注萬能險(xiǎn)保費(fèi)的變化情況。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，代表萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入的“保戶投資款新增繳費(fèi)”為2605億元，比去年同期下降7.8%。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，最低保證利率、實(shí)際結(jié)算利率以及監(jiān)管政策趨嚴(yán)等因素，都對(duì)萬能險(xiǎn)銷售產(chǎn)生了一定影響。未來，萬能險(xiǎn)將更傾向于“長(zhǎng)期”和“保障”。

    龍格認(rèn)為，近幾年，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率持續(xù)下滑，與競(jìng)品的收益差距縮小，一定程度上影響了產(chǎn)品吸引力。自2024年10月1日起，新備案的萬能險(xiǎn)最低保證利率上限下調(diào)至1.5%。同時(shí)，萬能險(xiǎn)的銷售費(fèi)用較低，銷售渠道更傾向于推廣分紅險(xiǎn)等激勵(lì)更高的產(chǎn)品。

    此外，還有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)皆屬于浮動(dòng)收益型保險(xiǎn)產(chǎn)品，是低利率時(shí)代保險(xiǎn)公司希望大力發(fā)展的產(chǎn)品。不過，相對(duì)而言，當(dāng)前保險(xiǎn)公司的重心放在分紅險(xiǎn)之上，多家險(xiǎn)企明確要將分紅險(xiǎn)銷售比例提升至50%及以上。

    4月份，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)萬能型人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確除終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)等產(chǎn)品外，其他產(chǎn)品不得設(shè)計(jì)成萬能型；萬能險(xiǎn)的保險(xiǎn)期限不得低于五年。

    展望未來，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝表示，短期來看，萬能險(xiǎn)保費(fèi)可能還將進(jìn)一步下滑，當(dāng)前缺乏恢復(fù)增長(zhǎng)的利好因素；長(zhǎng)期來看，萬能險(xiǎn)仍將是保險(xiǎn)公司重要的人身險(xiǎn)產(chǎn)品。險(xiǎn)企需要根據(jù)《通知》要求，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性改革，在穩(wěn)住萬能險(xiǎn)規(guī)模的同時(shí)，加強(qiáng)與消費(fèi)者的溝通，提升消費(fèi)者金融素養(yǎng)，以實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)收益型產(chǎn)品的可持續(xù)增長(zhǎng)。